新材料的新機會 在流動性改善預期或風險偏好提升背景下,新材料和小金屬的成長性在資產價格上會得到充分體現。靶材及三五族化合物受益于芯片產業(yè)及5G發(fā)展、高端鈦材受益于運20推進、核電材料受益于核電重啟、雙極板及催化材料受益于燃料電池政策、鋁鎂合金材料受益汽車輕量化均會成為市場熱點。本周金價受聯儲不加息的聲明影響漲0.85%,氧化鏑受緬甸礦進口事件發(fā)酵及商家惜售影響漲4.38%。工業(yè)金屬銅跌1.66%鋅漲1.35%,鋰穩(wěn)鈷跌(長江鈷-2.5%)。我們認為在流動性改善、風險偏好提升背景下需重點關注新興產業(yè)的材料和金屬需求,而美國長短端利率倒掛、權益市場出現下降時需關注黃金板塊的機會,中長期價值投資者依舊可關注工業(yè)金屬龍頭品種,期待“戴維斯雙擊”機會出現。關注:芯片材料(有研新材)、高端鈦材(寶鈦股份)、稀土、燃料電池、核電材料等,避險關注黃金,價值投資關注:紫金礦業(yè)(A、H)、云南銅業(yè)、中國鋁業(yè)(A、H)等。 工業(yè)金屬:美聯儲鴿派表態(tài),提振工業(yè)金屬價格 因美聯儲明顯鴿派表態(tài)(美聯儲年內不加息,9月結束縮表),本周前半段工業(yè)金屬價格紛紛沖高,后因英國脫歐事件不確定性影響,價格逐漸回落。據wind,本周SHFE銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳價格變化為-0.77%、0.66%、-1.28%、1.57%、0.31%、-0.04%。 貴金屬:美聯儲預期2019年不加息,金價漲0.85% 據wind,本周美元指數漲0.07%,COMEX黃金漲0.85%至1313.4美元/盎司。3月21日,美聯儲宣布維持聯邦基金利率不變,并指出9月底停止縮表,基本符合市場預期;但美聯儲預測2019年加息次數為0次,2018年12月2次的預期被再次下調,引起投資者對于美國經濟放緩預期增強的擔憂,美元指數、美股承壓,兼避險和投資需求的黃金受益上漲。 小金屬:鋰持穩(wěn)鈷下跌,中重稀土漲價 據百川,本周碳酸鋰、氫氧化鋰持穩(wěn),鋰價短期將繼續(xù)徘徊在成本線附近。據Wind,長江鈷下跌2.5%,鈷價繼續(xù)走弱。據百川,本周氧化鐠釹下跌0.69%;氧化鋱漲2.29%、氧化鏑漲4.38%。2019年上半年中重稀土礦開采指標為9575噸,同比下調18%,緬甸礦進口事件持續(xù)發(fā)酵,鏑鋱產量大幅收緊,商家低價不出,鏑鋱市場整體成交尚可,報價繼續(xù)高位上調。 金屬材料:關注軍工鈦材、核電金屬材料 運-20總設計師唐長紅在接受央視《東方時空》采訪時表示,運-20已推進多項試驗成果;若運-20量產將帶動高端航空鈦材需求,鈦材企業(yè)受益。據生態(tài)環(huán)境部官網,福建漳州核電廠和廣東太平嶺核電廠的核電機組均預計在6月份開工建設;核電重啟,帶動核電材料需求提升,相關企業(yè)受益。 風險提示:中國政策執(zhí)行力度不及預期;金屬價格大幅波動致公司業(yè)績下滑;全球經濟復蘇緩慢;中美貿易摩擦再升溫。
